聚焦 | 从“风光无限”到“贱卖”，奢侈品电商巨头终成弃子

    Farfetch看似迎来了新的希望，

    但被“贱卖”的背后或许写满了“落幕”隐喻。

奢侈品电商龙头Farfetch Ltd.（发发奇）的动向，在2023年年尾成了时尚行业的焦点。

先是《电讯报》传出Farfetch正在与历峰集团、阿里巴巴集团等股东以及摩根大通等投资机构商商讨私有化事宜，随后Farfetch又突然宣布取消2023年第三季度财报的公布，这意味着其业绩已然颓败到“无法直视”的程度。

在之后的几天内，本来与Farfetch有着紧密关联的历峰集团、阿里巴巴集团分别开始与其划清界限。

至此，Farfetch变成了一颗无人接纳的“烫手山竽”。

近日，债台高筑、苦苦挣扎在破产边缘的Farfetch终于迎来了一线生机：素有“亚洲亚马逊”之称的韩国电商Coupang宣布收购陷入困境的Farfetch，并提供5亿美元的紧急资金以避免其陷入破产程序，交易完成后，Farfetch 将从纽交所摘牌。与此同时，投资集团Greenoaks Capital Partners也将参与救援协议，为Farfetch提供5亿美元贷款来渡过难关。新旧年交替之间，Farfetch看似迎来了新的希望，但被“贱卖”的背后或许写满了“落幕”隐喻。

风光无限

曾经，Farfetch凭借着令人瞩目的背景和强大的支持者阵容成为一家惹人注目的数字时尚零售平台，被众多有实力的投资者和合作伙伴托举着，包括法国开云集团、康泰纳仕集团以及奢侈品巨头历峰集团、IDG资本等。在2010年至2016年之间，Farfetch经历了A轮至F轮的融资。2018年9月，Farfetch在纽交所上市，市值约50亿美元。2014年，Farfetch进军中国市场，先后获得了几项重要投资：2017年6月，京东投资3.97亿美元，持有其16.5%的股份；2020年1月，腾讯以1.25亿美元购入可转换公司债券进行投资；2020年11月，阿里巴巴和历峰集团共同投资6.00亿美元。此外，随着Farfetch大中华区业务的重组，阿里巴巴和历峰集团再次投入5亿美元进行投资。这些投资者跨足奢侈品领域、媒体界、互联网和投资领域，为Farfetch提供了雄厚的资金、行业洞察和广泛资源支持。这种强大的背景支持使得Farfetch在数字时尚零售领域有着卓越的发展和成长潜力。此时，Farfetch股价大涨500%，从10美元/股一路突破到60美元/股，市值直逼250亿美元，一时风头无限。在2021年，其股价更是达到73美元/股的巅峰，写满了未来可期的昂扬。许多奢侈品品牌早年都曾公开拒绝过入驻天猫、京东等国内头部电商平台，但Farfetch却得到了他们的信任。财报显示，全球40多个国家的550家买手店、200多个国际大牌与2000个多设计师品牌的产品，都入驻了Farfetch平台，且其中98.00%的零售商都与Farfetch签署了独家合作协议。彼时，对于手握海量品牌合同的Farfetch而言，他几可睥睨时尚行业。但情况在2022年陡然转变。2022年Farfetch的商品交易总额出现4%的下滑，营收增速降至3%，净利润再次回落至3.6亿美元。2023年的情况并没有好转多少，第二季度的营收甚至出现1.3%的下滑。伴随着业绩放缓乃至恶化，Farfetch想要继续扩张的步伐也逐渐放缓。时尚商业媒体“华丽志”曾报道，2022年8月，Farfetch、历峰集团和阿联酋企业家Mohamed Alabbar持有的投资机构 Symphony Global宣布已达成协议，将由 Farfetch和Alabbar分别收购历峰集团旗下YNAP 47.5%和3.2%的股权。2023年3月，Farfetch收购YNAP的交易请求已获得英国监管机构批准，并于同年10月获欧盟委员会批准。然而，2023年11月28日，Farfetch却称欲回归私有化，并取消了本财年第三季度财务报告的发布。2023年11月29日，历峰集团发布公告称对Farfetch不承担任何财务义务，且不打算向Farfetch提供贷款或投资。阿里巴巴公司总裁兼董事会成员J. Michael Evans也已辞去Farfetch董事会职务。2023年12月13日又有消息称，Farfetch正在与资产管理公司Global Management进行谈判，以获得其紧急资金以支撑其财务状况。最终，在回归私有化的消息传出半个多月后，负债累累的Farfetch以5亿美元的价格被Coupang收购。

终成弃子

近年来，把奢侈品电商生意“做垮”的不止Farfetch。

2008年上线的寺库网曾是中国的“奢侈品电商第一股”，但上市六年内已收到两次退市警告，目前资金危机、营销争议、负面信息不断，早已不复当年的红火模样。

更早时候的新浪奢品、尚品网等奢侈品电商也纷纷破产关停。就连国际硬奢巨头历峰集团，也在旗下电商平台YNAP运营上出现了巨额亏损。

回顾Farfetch的发展历程，其最初是一个主营数字化解决方案的服务商，创始人José Neves更是常常对外称Farfetch是“一家科技公司”。在提供线上线下一体化的库存管理、物流、支付等数字基础设施的同时，不持有库存，也不决定售价，只抽取交易额的一部分作为佣金——这对不少规模较小的买手店都有极强的吸引力。

不过在收购时尚潮牌Off-White、New Guard和Stadium Goods后，伴随着奢侈品大牌回收终端经营权并自立线上门户的发展势头，Farfetch的业务也逐渐增加实体板块，希望在运营小型精品店上分到一杯羹。

为了留住客户和用户，低价佣金模式和高额的第三方费用支出都给Farfetch造成了较大的资金困境，现金流动性不足已是其连续多个季度的难题。

除了资金债务问题和早年间的收购失误，Farfetch的黯然离场似乎还是奢侈品消费本身的体验属性与电商平台“不对盘”所致：对于购物体验几乎只发生在点击下单和收到产品这两个时刻的电商平台来说，线下服务体验和购买奢侈品时的真实快感仍无法复刻。但值得关注的是，2022年，国际奢侈品品牌在中国的线上交易取得了31%的增长，达到2200亿元；2023年7月，LVMH集团宣布和顺丰合作推出专属奢侈品物流体系；2023年8月，奢侈品品牌Gucci（古驰）的京东官方旗舰店正式开业；近日Tiffany（蒂芙尼）又宣布正式入驻天猫奢品开设官方旗舰店。不少奢侈品品牌仍在数字化转型上发力，并没有完全放弃线上布局。

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